Seoul Gazette - 삼성전자·SK하이닉스 호실적 전망에도 주가 반등 제한

오는 28~29일 3분기 실적 발표 앞둬

호실적 전망에도…주가는 지지부진

이번주 실적발표를 앞둔 삼성전자와 SK하이닉스가 올해 3분기 나란히 역대 최대실적을 거둘 것으로 전망되지만 주가는 오히려 역사적 저평가 국면에 진입했다는 분석이 나온다. 메모리반도체업황 둔화에 따른 우려가 투자심리를 짓누르고 있는 만큼 주가 반등을 위해선 새로운 주주환원 정책이 필요하다는 목소리가 나온다.

27일 관련업계의 자료를 보면 SK하이닉스는 오는 28일, 삼성전자는 다음날인 29일 올해 3분기 실적을 발표한다. 삼성전자는 이달 초 잠정 영업이익 107조4000억원을 발표했다. 증권가가 예상하는 SK하이닉스의 영업이익은 약 77조원이다.

불과 3개월 동안 두 회사가 벌어들인 영업이익만 약 184조원에 이르는 전례 없는 수치가 나올 것으로 예상된다. 특히 삼성전자는 글로벌 빅테크(대형 IT기업) 가운데 처음으로 분기 영업이익 100조원을 돌파했다. SK하이닉스의 예상 영업이익률은 78%에 달한다. 이는 100만원어치를 팔면 78만원을 남기는 셈이다.

하지만 이같은 실적에도 주가는 약세를 면치 못하고 있다. 코스피가 9100선까지 최고치를 찍었던 지난 6월 말과 비교하면 현재 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 각각 36.2%, 51.9%(지난 26일 종가기준) 하락했다.

6월달 37만원선까지 갔던 삼성전자는 26일 기준 21만3500원에, 같은 달 298만원선까지 갔던 SK하이닉스도 전날 129만원에 마감하며 주가가 크게 하락한 모습이다.

삼성전자와 SK하이닉스의 내년 예상 당기순이익이 각각 454조원, 332조원인 점을 고려하면 주가순이익비율(PER)는 3배 수준이다. 증권가에서는 미래 이익창출 능력이 주가에 충분히 반영되지 않으면서 역사적 저평가 구간에 진입했다고 본다.

김동원 KB증권 리서치본부장은 최근 보고서에서 “삼성전자와 SK하이닉스의 PER가 3배 수준까지 하락하며 실적과 주가의 극단적 괴리가 발생해 과거 금융위기에 준하는 저평가 국면에 진입했다”고 평가했다. 류형근 대신증권 연구원도 “(D램) 가격이 50% 하락하는 시나리오를 가정해도 현 주가는 과도한 저평가”라고 분석했다.

다만 저평가와 호실적에도 불구하고 주가가 반등하려면 주주가치 제고를 위한 구체적인 조치가 필요하다는 목소리가 나온다. 삼성전자와 SK하이닉스는 실적발표와 함께 주주환원 정책도 발표할 계획이다.

E.Ma--SG